金融界6月29日消息 历时一年半，信达证券将于6月30日迎来上会。
公开资料显示，信达证券成立于2007年9月，由四大资产管理公司（AMC）之一的中国信达控股持有，是国内首家AMC系证券公司。2020年8月5日，中国信达公告称拟分拆信达证券在A股上市。2021年4月16日，信达证券IPO申请获证监会反馈。据悉，证监会对信达证券的反馈意见多达四十五条，主要包括投行业务收入波动大、自营业务和资管业务收益率波动较大、期货营收逐年下滑、风控措施和资管合规性等。
作为国内首家AMC证券公司，信达证券的资管业务表现如何？根据年报，2019年至2021年，该行资产管理业务营收分别为0.81亿元、1.41亿元、3.31亿元，三年增长308.64％。信达证券在年报中表示，公司资产管理业务在行业排名第32名，较上年提升7名。另外，其受托管理资产为1605亿元，行业排名第15名。
不同于资管业务的稳定提升，信达证券投行业务的发展可谓“跌宕起伏”。梳理年报发现，2019年至2021年，信达证券投资银行业务收入分别为2.30亿元、5.42亿元、4.40亿元，增幅分别为-25.08％、135.65％、-18.82％。
联合资信评级报告表示，信达证券投资银行业务整体竞争力较强，行业排名中上游水平，股权承销业务一般，ABS承销业务发展态势较好。具体来看，在股权承销业务方面，信达证券2021年实现IPO项目1单；再融资承销3单，承销金额为10.47亿元。在债券发行业务方面，该公司2021年债券发行业务承销金额为222.41亿元，同比下降47.15％。在ABS承销业务方面，该公司这一业务较上年同期增长16.67％至1141.47亿元。
然而，值得注意的是，信达证券在不久前收到证监会责令改正的监管函。4月19日，北京证监局通报，信达证券在开展ABS业务过程中未建立有效的约束制衡机制，ABS业务开展环节违规，风险管理缺位，部分ABS项目存续期信息披露不完整。该公司投行业务合规人员配备不足、薪酬管理不健全，投行业务内部控制有效性不足，对同类业务未执行统一标准，合规检查和利益冲突审查不规范。
两个月后，信达证券总经理祝瑞敏再一次被监管谈话。6月10日，证监会对信达证券发布采取责令改正措施决定。通报主要涉及三方面内容：一是该公司未完成香港控股平台的设立；二是返程参股公司建信国贸（厦门）私募基金管理有限公司未完成清理；三是未按照《证券公司和证券投资基金管理公司境外设立、收购、参股经营机构管理办法》（以下简称《境外办法》）的规定修改境外子公司的公司章程。证监会在通报中特意指出，《境外办法》给予长达3年的整改时限，但信达证券在整改时限内工作进展缓慢，对相关监管承诺事项的作出和执行较为随意，对监管相关规定的落实明显不够到位。
受益于行业整体回暖及注册制的全面实施，信达证券的盈利能力持续增强，但其多项监管指标出现下滑，甚至接近预警线。从风控指标来看，截至2021年末，信达证券资本杠杆率为19.97％，较上年末下降4.97个百分点；净资本/净资产为77.79％，较上年末下降6.81个百分点；风险覆盖率则为155.09％，较上年末下降77.97个百分点，逼近120％的预警线。
从流动性指标来看，截至2021年末，信达证券流动性覆盖率和净稳定资金率分别为165.18％、153.27％，较上年同期分别下降67.21和34.69个百分点。值得注意的是，该公司流动性覆盖率已连续三年下滑。数据显示，2019年至2021年，信达证券流动性覆盖率分别为845.28％、232.39％、165.18％。
投行业务波动性大且屡次出现违规遭监管约谈、多项核心监管指标出现下滑，信达证券此次上会或许并不轻松。
本文源自金融界
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